118最快开奖现场直播那么按市值加权方式进行成

时间:2019-11-01 08:05来源:118最快开奖现场直播
TokenInsight统计发现,过去一年里通证的市值增速远超其他类金融资产 118最快开奖现场直播 ,,与其他大类资产相比,通证的总市值还存在量级上的差距。 普通指数都是市值加权型的,

TokenInsight统计发现,过去一年里通证的市值增速远超其他类金融资产118最快开奖现场直播 ,,与其他大类资产相比,通证的总市值还存在量级上的差距。

普通指数都是市值加权型的,成分股中,哪个公司市值越大,所占权重就大,就越能影响指数的涨跌。

但是,从 2017 年初和年末的数据来看,以BTC 为代表的通证市值增速极高(超过 3600%),远超其他大类资产。可以这样理解,通证正在成为一种新兴的资产大类,越来越多人和资金参与其中。

这就带来一个问题,市值大的公司通常股价经过大幅上涨,市值小的公司则通常股价经过一定程度的下跌,那么按市值加权方式进行成分股配置就带来一个问题,市值越大的公司占比越大,指数的被动投资策略会买入越多大市值公司的股票,小市值公司则倾向于卖出或少配,本质上说,这不正是追涨杀跌吗?而且股票跌多了就涨,涨多了就跌,这就使得普通指数完美错过高抛低吸的超额收益。

感恩这个伟大的时代,指数公司开发出了策略型指数,完美的解决了上述问题。

策略型指数有几个大类。

红利类、低波动类、价值类。

在这三个大类的基础上我们可以进行无数个策略组合,比如最新推出的红利低波动。

红利策略也叫狗股理论,狗股理论是美国基金经理迈克尔·奥希金斯于1991年提出的一种投资策略。具体的做法是,投资者每年年底从道琼斯工业平均指数成分股中找出10支股息率最高的股票,新年买入,一年后再找出10只股息率最高的成分股,卖出手中不在名单中的股票,买入新上榜单的股票,每年年初年底都重复这一投资动作,便可获取超过大盘的回报。据有关统计,1975至1999年运用"狗股理论",投资的平均复利回报达18%,远高于市场3%的平均水平。

这很容易理解,股息率高只有两种情况,要么股价大幅下跌,股息率被动提升,要么公司盈利大幅增长,给投资者派发丰厚的分红回报。红利策略又是股息率加权,股息率越高,权重越大,没年两次的调仓,将自动卖出股息率低的成分股,买入股息率高的成分股,相当于自动做了高抛低吸。

低波动策略则是用波动率表征了资产价格的波动情况,代表了资产过去一段时间价格的不确定程度,波动率越高表明资产价格波动越剧烈,波动率越低代表资产价格变动越平缓,股票的活跃程度较低。

活跃程度越低,成分股往往不受人关注,一旦活跃程度变高,成分股倾向被炒作,往往有一波升势,每年两次的调仓同样完成了高抛低吸的使命。

价值策略则是挑选又好又便宜的公司,像Joel Greenblatt提出的神奇公式即为此方面的典型代表,不断持有低估值、高盈利增速的公司,卖出这两个条件不再具备优势的成分股,长期下来,自然获得超额收益。

这些策略型指数目前都开发有对应的指数基金。

比如,中证100档,对应50AH优选指数。

沪深300档,对应中证红利指数。

中证500档,对应500低波动指数。

我们只需买入对应的指数基金,即可实现大师们通过多年投资才领悟的经验,而且投资大师们夙兴夜寐,挖空心思挑选的成分股,基金公司自动就帮我们完成了,配合着低估区域定投策略,安心持有,这将极大的放大我们的投资收益。

再次感谢这个时代,让人人都能成为投资大师。

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